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最近量化基金突然火了。
9月6日证监会主席在第60届WFE（世界交易所联合会）年会开幕式上致辞时指出，最近几年，中国市场的量化交易发展较快。与此同时，A股成交额连续破万亿，量化基金做了不小的贡献，也引起了市场对于量化基金的关注。（来源：中国基金报，2021.09.15；每日经济新闻，2021.09.08）
今天咱们一起研究下什么是量化基金？和咱们常见的基金有什么区别？我们又该如何选择量化基金呢？
01
什么是量化投资？
很多人都通过看视频、看书的方式学过做饭，里面经常提到“放盐少许”、“油一勺”，但“少许”究竟是多少、“一勺”又是多大的勺？不同人执行出来效果差别就很大了。但如果是规定“放盐2克”、“油8毫升”，就不会有歧义了。这个过程就可以简单理解为“量化”。
量化投资就是一样的道理，通过数学、统计学、信息技术等方式，从各种有来源的数据中挖掘出投资信息，然后通过某种投资模型将投资策略明确执行。和其它投资方式相比，量化投资具有客观性、纪律性、及时性、分散化还有可追溯性等特点：
先说客观性和纪律性。基金经理在搜集分析大量的数据后，会借助计算机系统进行信息处理，采用先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机程序在全市场捕捉投资机会并付诸实践。这种方法克服了投资者情绪波动的影响，能够有效增加投资的稳定性，在一定程度上避免因市场极度狂热或悲观等情况而做出非理性的投资决策。
再来看及时性，主要体现在重大事件、黑天鹅等事件发生时，计算机能够在第一时间处理大量的公告和新闻，实时跟踪市场变化。
分散性则在于人的精力是有限的，但计算机能分析覆盖的个股远比个人要多，因此量化投资可能比主动型基金覆盖了更多投资标的，从而能够更好发挥分散风险的特点。
最后是可追溯性，还是利用计算机，量化投资可以做到比人力更好的历史回测，不断挖掘有意义的历史规律并且加以利用。（上述来源：每日经济新闻，2021.09.08；搜狐，2018.12.12）
02
量化基金及其分类
初步了解了量化投资，我们再来看看量化基金是什么？简单来说，量化基金就是运用量化投资策略来管理的基金，基金经理把自己的投资策略写成程序，用数字模型和构建算法代替自己进行交易决策。因此，我们刚刚介绍的量化投资的优点，也是量化基金的特点。
根据交易策略的不同，公募基金中的量化基金大致上可以分为三类：
一是主动型量化基金。基金经理一般会采用多因子模型选股构建组合，把投资策略写成程序，让电脑自己去选股和买卖，从而获取超额收益。从本质上说，主动型量化基金赚的还是选股和股票上涨的钱。
二是指数增强型量化基金。在跟踪指数的基础上，通过精选个股等策略获取超额收益，以追求超越指数基准的表现。很多指数增强型基金都属于这一类。
三是对冲型量化基金。这类产品更多追求的是绝对收益，通过灵活应用多种策略对冲系统性风险，在买股的同时也会卖出股指期货合约，从而应对冲大盘下跌的风险，更注重回撤控制，追求大概率的绝对收益。（上述来源：潇湘晨报，2021.09.15）
03
量化基金如何选择？
这时大家可能会疑惑：虽然近期量化基金爆火，但它究竟是一时火还是未来的发展趋势？我们又该如何选择选择量化基金？
先来回答第一个问题。量化投资是大数据发展的必然产物。大数据时代逐步来临，万物皆数，未来人类的生活和工作都将以数据为中心，而量化投资就是数据科学在投资领域的应用。在成熟市场，量化基金早就成为一种主流投资方式，在国内的发展也如火如荼。对于量化基金在A股的爆火，中信证券这样解释，对比2020年持续“抱团”的行情，2021年市场的结构性机会轮动和扩散，相对更有利于量化策略的表现。
再来看看普通投资者应该如何选择？可能会有投资者认为量化投资是模型选股的，跟基金经理没啥关系，但其实量化基金非常考验基金公司与基金经理的实力。量化投资模型毕竟也只是一个框架和工具，如何设计以及使用工具还得看基金经理，基金经理的工作背景和视野会直接反应到基金经理的投资理念中，进而影响量化基金产品的类型、规模和运作模式，这也正是量化基金业绩呈现差异的主要原因。当市场发生变化时，量化模型也可能有所调整，这也考验着基金经理的应变能力。好的基金公司也会有专门的量化团队，会有各类具备数量化分析、金融工程的学术背景或从业背景的专业人员一起，提升量化模型的有效性。
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回答时间：2022-11-26 14:59:08