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权益类产品：1月A股震荡加大，上证指数高位箱体震荡处于3100到3400点之间。创业板和中小板则实现了单边上扬走势，纷纷创出新高，其中创业板月中一度创出1759历史高点。全月上证指数下跌0.75%，深成指上涨1.24%，中小板指数、创业板指数分别上涨10.72%和14.19%。近来股市虽然是受去杠杆影响出现连续的调整，但主要原因还是前期涨幅过大透支了上涨空间。但随着年报的披露，一些业绩增长较快，特别是主业增长的个股，及现金流好转的板块将会被到资金的光顾。而前期涨幅过大的权重股或因去杠杆影响继续震荡调整，盘中的上涨或为脉冲式回抽，万不可认为行情会继续大涨。但如央行在月中出现降息，那么权重股才有可能重新上涨，沪指也将有望站上09年的高点。因此，A股牛市并没有结束，但分化将会加大，或主要围绕成长股、二线蓝筹、题材主题类产品机会较大；
固定收益类产品：近期信用债供给虽然有一定程度的反弹，但压力仍不明显，尤其是中长端供给仍很疲弱。而短端虽然供给较多，但由于曲线平坦，短端需求也相对旺盛，整体供需关系稳定，在经济持续平稳、低位徘徊的情况下，意味着债券市场牛市的基础没有改变。因此市场若出现超调将提供布局节后行情的良机，依然以优质二级债基为主，适当配置一级债基和纯债基产品；
QDII类产品：整体来讲，商品市场下跌或将告一段落，但不代表着将要上涨，未来或将大幅震荡为主，故而投资者应该远离相关的QDII。美股有望受益美国经济的快速复苏而走强，但因加息预期较强烈，故而短期上涨空间或较有限。所以投资者选择QDII时，应主要选择指数型QDII，适当关注短期超跌反弹的油气资源类产品。
二、基金池基金市场表现
本月基金池中基金跑赢上证指数的有21/30只，跑赢股票型平均的股基有7/14只，跑赢混合型平均的混合基金有5/10只，跑赢债券型平均的债基有2/4只，跑赢QDII平均的有0/2只。
表1：基金池基金本月表现
代码基金名称投资 类型最新 净值月比较基金 托管 人主要代销行涨幅同类型 排名519670银河行业优选*股票型2.027019.22%003/729建行中行、农行、招商、中信、交通519110浦银安盛价值成长股票型1.606016.34%009/729工行建行、招商、中信、交行470009汇添富民营活力*股票型1.807014.73%020/729工行中行、建行、农行、招商、中信、交行000545中邮核心竞争力混合型1.303013.21%005/341兴业农行、招商、中信、交行240017华宝兴业新兴产业股票型1.828111.75%055/729建行中行、农行、招商、中信、交行100029富国天成红利混合型1.52838.51%052/341农行中行、建行、招商、中信、交行080012长盛电子信息产业股票型1.54907.49%166/729中行建行、农行、招商、中信、交行000598长盛生态环境主题混合型1.38906.44%093/341中行招商、交行000609华商新量化混合型1.40405.33%124/341建行招商、中信、交通166019中欧价值智选回报混合型1.48805.16%127/341工行建行、招商、交行000220富国医疗保健行业股票型1.44204.12%327/729工行中行、建行、招商、交行070013嘉实研究精选*股票型2.17003.69%356/729中行建行、农行、招商、中信、交行000534长盛高端装备制造混合型1.42203.64%163/341民生建行、招商、中信、交行213006宝盈核心优势A混合型1.47803.46%165/341中行建行、农行、招商、中信、交行519991长信双利优选混合型1.48802.76%187/341农行中行、建行、招商、中信、交行000251工银瑞信金融地产行业股票型2.25702.64%406/729兴业招商、交行519087新华优选分红混合型1.00452.31%202/341农行建行、招商、中信、交通110027易方达安心回报A债券型1.70801.57%145/722工行中行、建行、农行、招商、中信、交行485111工银瑞信双利A债券型1.44001.48%168/722交行中行、农行、招商、交行320006诺安灵活配置混合型1.68801.02%253/341工行中行、建行、农行、招商、中信、交行263001景顺上证180ETF联接股票型1.41600.00%517/729中行农行、招商、交行398031中海蓝筹混合型1.4300-1.11%306/341农行中行、建行、招商、中信、交行162210泰达宏利集利债券A债券型1.2601-1.31%681/722中行建行、农行、招商、中信、交行000172华泰柏瑞量化增强股票型1.3800-2.08%581/729中行招商、交行470058汇添富可转债A*债券型1.6460-2.26%703/722工行建行、农行、招商、中信、交行217012招商行业领先股票型1.2400-2.67%605/729中行建行、农行、招商、中信、交行020021国泰金融ETF联接股票型1.4653-10.24%718/729中行建行、农行、招商、中信、交行160625鹏华中证800非银行分级股票型1.2880-11.66%725/729建行招商270042广发纳斯达克100QDII1.4000-1.75%66/90中行建行、农行、招商、中信、交行096001大成标普500QDII1.3730-2.41%73/90中行农行、招商、交行注：月涨幅从最新净值公布日往前倒推一月的涨幅。*：嘉实研究，暂停大额定投，上限为200W；银河行业优选、汇添富可转债A、汇添富民营活力限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额分别为100W、100W、500W。
1、策略1：成长型基金大有可为，逢低配置 1月以来沪指横盘震荡，而创业板及中小板均创出了新高，且量能配合较好，加之中小盘股业绩增长明显，所以未来A股领涨股或仍为中小盘股。故而成长型基金未来或将好于蓝筹型基金，具体可关注：银河行业优选 （519670 行情,资料,评论,搜索）、浦银安盛价值成长 （519110行情,资料,评论,搜索）、汇添富民营活力 （470009行情,资料,评论,搜索）、华宝兴业新兴产业 （240017行情,资料,评论,搜索）等。 2、策略2：央行如降息降准，则加大配置蓝筹型基金 目前沪指围绕着3100到3400点区间大幅震荡，目前银监会、证监会以及保监会都在对可能的风险进行预期管理，去杠杆的过程仍将延续，一旦缺少资金跟进，指数波动较大。所以未来投资者可逢高减仓蓝筹型基金，但如央行有降息降准的动作，则可逢低加大蓝筹基金配置，具体基金可关注：新华优选分红 （519087行情,资料,评论,搜索）、中海蓝筹 （398031行情,资料,评论,搜索）、工银瑞信金融地产 （000251行情,资料,评论,搜索）、博时主题 （160505行情,资料,评论,搜索）等。 3、策略3：政策扶持什么行业，就买什么主题基金 国务院召开会议，部署铁路、核电、建材生产线等中国装备走出去，发挥优势技术，推进国际产能合作；同时，近十项国企改革方案有望在春节前后推出，分类改革、员工持股以及把握好混改的关键点等，都将为企业提升核心竞争力、提高效率做准备。故而投资者可关注受益政策扶持的行业。具体基金如：长盛电子信息产业 （080012行情,资料,评论,搜索）、长盛生态环境主题 （000598行情,资料,评论,搜索）、富国医疗保健 （000220行情,资料,评论,搜索）等。 4、策略4：逢低关注中小盘指数，大盘指数参考蓝筹基金操作 我们在几前不断强调蓝筹股风险加大，在3400点附近减仓，未来蓝筹股或难有较好的表现，除非央行降息，届时可关注：国泰金融ETF联接 （020021行情,资料,评论,搜索）、鹏华中证800非银行分级 （160625行情,资料,评论,搜索）、景顺长城上涨180ETF联接 （263001行情,资料,评论,搜索）、华泰柏瑞量化增强 （000172行情,资料,评论,搜索）等。未来A股中小盘将有望形成未来投资的方向，因此建议投资者选择中小盘类指数基金波段操作。 5、策略5：分级基金套利空间减少，尽量不碰 1月份分级基金大幅震荡，主要随股市波动，目前分级基金进取份额多数溢价率下降明显，甚至出现了折价，但由于资金已经出现离场迹象，所以很难有好的走势，但短期机会仍然存在，毕竟2月份大盘还是有机会再冲击3400点，具体基金可关注：证券B （150172行情,资料,评论,搜索）、医药B （150131行情,资料,评论,搜索）、军工B （150182行情,资料,评论,搜索）、800金融B （150158行情,资料,评论,搜索）、国企改B （150210行情,资料,评论,搜索）、创业板B （150153行情,资料,评论,搜索）等。 6、策略6：长期套牢的基金有解套机会就走人，适当关注新基金 上月份我们给投资者的建议是长期套牢的基金就解套机会就走人，事实证明了操作策略完全正确。因为长期业绩排名靠后的基金，一旦上涨，必然会引起投资者赎回，所以其规模下降又导致基金业绩难以走好的恶性循环。所以我们本期继续建议就解套的机会就出来。出来后可关注新基金如易方达新经济 （001015行情,资料,评论,搜索）、泰达宏利改革动力 （001017行情,资料,评论,搜索）、上投摩根安全战略 （001009行情,资料,评论,搜索）、工银瑞信战略转型主题 （000991行情,资料,评论,搜索）等，因为目前股市正处于调整期，新基金可更好的配置股票，但回避新人担任基金经理的基金。 7、策略7：债市调整或结束，加大配置债券基金 债市收益率正在摆脱去年12月中旬以来的震荡行情，近几日各期限收益率都收获了20基点左右的下行，市场重新燃起做多情绪。加之股市步入调整之期，所以未来债市有望走好，但可转债将跟随股市陷入调整。投资者可关注泰达宏利集利A （162210行情,资料,评论,搜索）、工银瑞信双利A （485111行情,资料,评论,搜索）、易方达安心回报A （110027行情,资料,评论,搜索）、汇添富可转债A （470058行情,资料,评论,搜索）等。 8、策略8:短线欧亚股市或好于美股，但中长线仍看好美股 全球大宗商品下跌或将告一段落，但不代表着将要上涨，未来或将大幅震荡为主，故而投资者应该远离相关的QDII。美股有望受益美国经济的快速复苏而走强，但因加息预期较强烈，故而短期上涨空间或较有限。而欧洲、亚太股市因为美元指数不断走高，导致欧亚国家货币贬值加速，故而欧亚国家未来或将继续降息应对，所以短期内欧亚股市表现或好于美股，但希腊问题仍将影响着欧股走势。因此，投资者可逢低配置大成标普500 （096001行情,资料,评论,搜索）、广发纳指100 （270042行情,资料,评论,搜索）等。 四、一月黑马基金推荐 本期我们推荐银河行业优选、长盛生态坏境主题、新华优选分红。 上月我们推荐的工银瑞信金融地产、华泰柏瑞量化增强、华商新量化月上涨2.64%、-2.08%、5.33%，表现偏弱。1月A股震荡加大，上证指数高位箱体震荡处于3100到3400点之间。创业板和中小板则实现了单边上扬走势，纷纷创出新高，其中创业板月中一度创出1759历史高点。全月上证指数下跌0.75%，深成指上涨1.24%，中小板指数、创业板指数分别上涨10.72%和14.19%。银河行业优选，典型的成长型产品，过往高配创业板个股。过往通过自上而下与自下而上相结合的策略，以优选景气行业及优势企业进行投资，重仓中小市值成长股较多。去年四季度配置显示，在90%的高仓位下，十大重仓前五大均为创业板个股，且卫宁软件、万达信息、飞利信、数字政通依然为其前四大重仓。本周第一大重仓卫宁软件上涨2.44%，周线五连阳，第五大重仓探路者大涨8.59%，表现非常好，若非万达信息下跌，净值还能更进一步，短期大盘承压的情况下，以创业板配置为主的成长类产品更具备优势，可继续持有；长盛生态环境主题，主题类产品，主要投资于从事或受益于生态环境主题的上市公司，投资比例不低于非现金基金资产的80%，基金经理刘旭明曾任职中信证券，担任首席分析师，之前依靠重仓二线蓝筹个股获得了超过40%的绝对收益，短期考虑到环保题材等个股有起色迹象，或逐步往主题方向配置，加上短期大盘高位震荡，题材型行业或有较好的机会，该基金也较为容易获得高的收益预期，值得配置；新华优选分红，偏蓝筹风格产品，过往操作策略为大类资产及行业配置策略，通过有效控制风险，实现基金净值增长持续性，去年四季度较高仓位配置了大盘权重类个股如中国平安、兴业银行、北辰实业、国投电力和万科A等，在追求平衡配置的基础上，配置偏蓝筹风格的产品，短期市场回撤为介入的机会，中长期配置。 注：短期黑马基金表示未来两周至一个月大涨的机会比较大，但并不是一定会涨，理论上来说想要获得高收益对应的将要承担较高的风险，因此此类基金也可能会出现大跌情况。 五、本月发行主要新基金及操作建议
基金代码基金名称类型发行时间基金经理推荐等级001009上投摩根安全战略股票型2015-01-26至2015-02-17卢扬积极参与001017泰达宏利改革动力混合型2015-01-26至2015-02-11刘欣积极参与000996中银新动力股票型2015-01-22至2015-02-11史彬积极参与000913农银汇理医疗保健主题股票型2015-01-19至2015-02-06凌晨积极参与000976长城新兴产业混合型2015-01-26至2015-02-13吴文庆徐九龙适当参与001018易方达新经济混合型2015-01-26至2015-02-10陈皓适当参与001036嘉实企业变革股票型2015-01-26至2015-02-10刘美玲适当参与000968广发中证养老产业股票型2015-01-26至2015-02-10季峰适当参与519969长信新利混合型2015-01-23至2015-02-06刘波叶松适当参与000603易方达创新驱动混合型2015-01-22至2015-02-11宋昆适当参与000975MSCI中国A股ETF联接股票型2015-01-21至2015-02-10张弘弢适当参与000992广发对冲套利混合型2015-01-21至2015-02-03钟伟适当参与001016华夏沪深300指数增强C股票型2015-01-19至2015-02-06王路适当参与512990MSCI中国A股ETF股票型2015-01-19至2015-02-06张弘弢适当参与001015华夏沪深300指数增强A股票型2015-01-19至2015-02-06王路适当参与161222国投瑞银瑞利混合型2015-01-19至2015-01-30刘钦桑俊 杨冬冬募集结束001000中欧明睿新起点混合型2015-01-19至2015-01-27葛兰募集结束000969前海开源大安全核心精选混合型2015-01-15至2015-02-04薛小波募集结束000966中邮核心科技创新混合型2015-01-12至2015-02-06曹思募集结束000978景顺长城量化精选股票型2015-01-12至2015-01-30黎海威募集结束000297鹏华可转债债券型2015-01-12至2015-01-30伍旋阳先伟募集结束000628大成高新技术产业股票型2015-01-12至2015-01-30徐彦募集结束000967华泰柏瑞创新动力混合型2015-01-12至2015-01-30张慧募集结束519975长信量化中小盘股票型2015-01-12至2015-01-30胡倩募集结束001008工银瑞信国企改革主题股票型2015-01-12至2015-01-23何肖颉王君正募集结束000936博时产业新动力混合型2015-01-09至2015-01-22蔡滨募集结束000985嘉实逆向策略股票型2015-01-08至2015-01-28郭东谋募集结束000971诺安新经济股票型2015-01-08至2015-01-21刘魁史高飞募集结束000934国富大中华精选QDII2015-01-05至2015-01-30曾宇募集结束000960招商医药健康产业股票型2015-01-05至2015-01-28李佳存募集结束000946华夏医疗健康C混合型2015-01-05至2015-01-28陈斌募集结束000945华夏医疗健康A混合型2015-01-05至2015-01-28陈斌募集结束000942广发信息ETF联接股票型2015-01-05至2015-01-23陆志明募集结束000887上投摩根稳进回报混合型2015-01-05至2015-01-23聂曙光募集结束000955南方产业活力股票型2015-01-05至2015-01-23张旭募集结束六、本月主要牛基简述 过去的1月份，A股市场震荡加大，上证指数高位箱体震荡处于3100到3400点之间。创业板和中小板则实现了单边上扬走势，纷纷创出新高，其中创业板月中一度创出1759历史高点。全月上证指数下跌0.75%，深成指上涨1.24%，中小板指数、创业板指数分别上涨10.72%和14.19%。本月创业板及中小板均创出了新高，且量能配合较好，加之中小盘股业绩增长明显，所以未来A股领涨股或仍为中小盘股。本月涨幅前十大股票型产品，集中在中小市值成长股上，整体收益率较12月有一定的收窄，涨幅最大为富国低碳环保为26.72%，第十的长城双动力为16.16%，对应混合型产品方面，涨幅最大为次新类的宝盈新价值，幅度为25.33%，第十的中银行业优选为11.75%。富国低碳环保和宝盈新价值成为本月仅有2只涨幅超过20%的产品。 股票型前十：
基金代码基金名称涨幅特点后市操作100056富国低碳环保26.72%个股出色，百润股份、上海钢联和东方财富大涨适当参与519679银河主题策略19.68%主配中小市值成长股，前四大均为创业板个股积极参与519670银河行业优选19.22%重仓中小市值成长股，十大均为中小市值个股积极参与110029易方达科讯18.83%高仓位配置中小市值成长股，东方财富等表现优适当参与540010汇丰晋信科技先锋18.47%以软件类上市公司配置为主，起伏波动非常大谨慎参与257070国联安优选行业17.21%个股助推，特别是东方财富、中科金财和金证适当参与163805中银动态策略16.95%受益重仓的电子信息个股推动谨慎参与000697汇添富移动互联16.37%互联网题材的主题类基金，受益行业上涨积极参与519110浦银安盛价值成长16.34%重仓中小市值成长股，其中有银之杰、上海钢联积极参与200010长城双动力16.16%份额较低，换仓较快，追求绝对收益谨慎参与混合型前十：
基金代码基金名称涨幅特点后市操作000574宝盈新价值25.33%次新类产品，前期仓位非常低，操作空间大积极参与000404易方达新兴成长18.15%重仓中小市值成长股，换仓快，机会把握好适当参与000639宝盈祥瑞养老13.98%操作较为保守，短期市场震荡，机会较多不建议000541华商创新成长13.24%低仓位，操作灵活，追求绝对收益适当参与000545中邮核心竞争力13.21%重仓中小市值成长类个股，波动非常大谨慎参与240008华宝收益增长12.67%高仓位配置中小市值成长类个股，基金经理突出适当参与000073上投摩根成长动力12.58%更换基金经理后，风格有所变化，有调仓的可能不建议519690交银稳健12.50%收益部分个股的上涨，如首开股份表现出色不建议000587大成灵活配置12.23%次新类，份额2亿多，灵活性好，追求绝对收益适当参与163807中银行业优选11.75%电子信息行业占据一定比例，受益行业上涨积极参与本月债市受到资金面及二级市场的影响，中证可转债指数一改去年大幅飙升的态势，连续出现回调，本月最后一周更是五连阴，回调较大，而部分参与二级市场的二级债基，由于配置了可转债，且又以大盘个股为主，受到权重个股的影响，会吐收益明显，对应不参与二级市场的纯债和一级债基，由于受市场波动性较小，反而表现较为突出。其中幅度最大的新华惠鑫分级债券大涨17.26%，独领风骚。博信诚新双盈分级、华富恒鑫债券A等涨幅超过7%，排名第十的富安达增强收益A涨幅为5.41%。 债券型前十：
基金代码基金名称涨幅特点后市操作164302新华惠鑫分级债券17.26%受到子基金组算问题，26日当天大涨18.26所致不建议000091信诚新双盈分级7.03%主投企业债信用债、小幅配置可转债，表现稳定积极参与000398华富恒鑫债券A7.02%次新产品，份额仅0.61亿，操作较为灵活不建议690206民生加银信用双利C6.99%份额小，仓位稿，重仓的东华软件、中航飞机优适当参与690006民生加银信用双利A6.97%参考分级C类产品，然A类更稳定适当参与151002银河收益6.91%二级债，过往操作保守，短期有加仓股票趋势不建议163816中银转债增强A6.57%可转债类产品，股票仓位较高，新海宜表现好适当参与163817中银转债增强B6.56%可参考A类份额产品，相似度较高适当参与000436易方达裕惠回报债券5.72%二级债基，有股票仓位，然可转债占比小不建议710301富安达增强收益A5.41%份额非常小，操作灵活度较高，或抓住了机会不建议注：后市操作建议多为短期，以一个月到三个月短期配置为主，参与需谨慎。 七、基金定投优选 过去两年市场呈现结构性行情，整体机会有限，然阶段性、主题性产品收益表现突出，然主题类特别前两年的是新兴产业、TMT，近年来的电子信息、城镇化、高端装备等产品波动性较大，收益率上容易大起大落，因此定投作为份额分散，定期投资，是基金投资的较好选择。去年7月以来，大盘出现疯牛拉升，指数大涨1000点至今年年初的3400点，部分指数型产品也取得了非常好的收益，然考虑单边上涨，局限性较大，切记需要止盈。我们截取2007年1月大牛市至今及2013年1月结构性行情以来产品收益对比，列出前15大，供投资选择。(默认买入为月初1号，收益截止时间为2015-01-30)
2013年至今收益率前15大定投产品2007年至今收益率前15大定投产品基金代码基金名称类型期数收益率基金代码基金名称类型期数收益率213006宝盈核心优势A混合型26期84.13%519087新华优选分红混合型98期90.75%590008中邮新兴产业股票型26期82.95%160505博时主题行业股票型98期86.46%519110浦银价值成长股票型26期72.68%100026富国天合稳健股票型98期82.28%519679银河主题策略股票型26期68.19%162201泰达宏利成长股票型98期82.20%519670银河行业优选股票型26期64.82%630001华商领先企业混合型94期84.80%213003宝盈策略增长股票型26期64.34%213008宝盈资源优选股票型83期113.49%213008宝盈资源优选股票型26期64.06%519110浦银价值成长股票型83期105.60%519033海富通国策股票型26期63.32%070013嘉实研究精选股票型83期98.02%590005中邮核心主题股票型26期62.95%519668银河竞争优势股票型83期96.63%320011诺安中小盘股票型26期60.06%320006诺安灵活配置混合型82期89.97%519093新华钻石品质股票型26期59.22%660001农银行业成长股票型79期83.20%630010华商价值精选股票型26期58.92%398031中海蓝筹混合型75期85.77%630011华商主题精选股票型26期58.63%213006宝盈核心优势A混合型72期125.23%510230国泰金融ETF股票型26期58.07%519670银河行业优选股票型71期123.72%590006中邮中小盘混合型26期57.47%470009汇添富民营股票型58期90.09%八、易天富推荐全市场基金组合
进攻型基金组合基金名称投资风格配置比例 （070013 行情,资料,评论,搜索）嘉实研究精选股票型(大盘精选型)25% （519991 行情,资料,评论,搜索）长信双利优选混合型(中盘成长型)25% （080012 行情,资料,评论,搜索）长盛电子信息产业股票型(主题精选型)25% （519110 行情,资料,评论,搜索）浦银安盛价值成长股票型(大盘成长型)25%该组合投资对象以股票型、混合型开放式基金为主，同时还可以辅助短期热点或者主题类产品，以上产品配置不低于80%。随着市场逐步步入慢牛行情，我们逐步摒弃原有的熊市观念，积极配置，期待追求超额收益，整体表现期望抗跌助涨走势为主。至组合成立来收益为28.26%。本周组合保持不变。 (本组合更强调收益率，本期持有较多的防御性个股。本组合在当前市场环境下，并不适合风险承受能力较差的投资者。积极型投资者可关注该配置。)灵活配置型组合基金名称投资风格配置比例 （519670 行情,资料,评论,搜索）银河行业优选股票型(中盘成长型)25% （320006 行情,资料,评论,搜索）诺安灵活配置混合型(大盘精选型)20% （166019 行情,资料,评论,搜索）中欧价值智选回报混合型(中盘成长型)25% （162210 行情,资料,评论,搜索）泰达宏利集利债券A债券型(二级债券)30%该组合配置了相对较平衡的权益类和固定收益类资产，投资风格较为积极灵活。本月该组合相对灵活，在中期市场向好的情况，短期顺势而为，坚持稳中求进的基础上，追求较好的超额收益，在股市不明朗的环境下，我们选择了小部分配置债券型基金。至组合成立来收益为32.23%。本周组合保持不变。 (本组合更强调收益率，本期加大了债券型基金的比例。本组合在当前市场环境下，并不适合风险承受能力较差的投资者，积极型、成长型投资者可关注该配置。)防御型基金组合基金名称投资风格配置比例 （519991 行情,资料,评论,搜索）长信双利优选混合型(中盘成长型)20% （519087 行情,资料,评论,搜索）新华优选分红混合型(大盘平衡型)20% （166019 行情,资料,评论,搜索）中欧价值智选回报混合型(中盘成长型)20% （485111 行情,资料,评论,搜索）工银瑞信双利A债券型(二级债券)40%该组合配置了较多的固定收益型资产，用于减少经济周期波动对组合收益的影响，同时配置了一定数量的权益类资产，有助于在经济上行阶段获得超额收益。该组合配置着较高比例的债券基金以求收益的稳健。我们考虑通过固定收益类产品来控制风险，偏股型品种适当提升收益。至组合成立来收益为18.76%。本周将汇添富可转债A转成工银瑞信双利A。 (本次持有组合较适合当前市场环境，注重风险控制要求，适当追求一定收益。积极型、成长型、稳健型投资者可关注该配置。)注：以上组合比例仅供参考，以上配置均是满仓操作，可能不适合当前市场环境。因此，投资者应该结合当前的市场环境，以及我们在每周及月中所出的报告、短信提示做相应的调整，以获得更大的收益。
基金名称变更时间状态基金经理过往表现影响力嘉实新收益 （000870 行情,资料,评论,搜索）2015-01-13新增陈少平原泰达红利基金研究总监，基金经理，14年9月加入嘉实公司。较大，或提升该基金的收益水平诺安多策略 （320016 行情,资料,评论,搜索）2015-01-17离任杨谷2013年10月加入诺安公司，曾任职副总经理、投资总监有较大影响，该基金可考虑止盈诺安主题精选 （320012 行情,资料,评论,搜索）2015-01-17离任杨谷2013年10月加入诺安公司，曾任职副总经理、投资总监有较大影响，该基金可考虑止盈国投瑞银中高等级A （000069 行情,资料,评论,搜索）2015-01-20离任陈翔凯国投瑞银固定收益组总监，超过16年的投资经验，管理了多只产品，包括中高等级、货币、稳定增利、易货币、双债增利等影响较大，部分基金可考虑逐步止盈。由于为债券，相对偏股型产品影响略小。景顺策略精选 （000242 行情,资料,评论,搜索）2015-01-22离任王鹏辉2007年3月加入景顺公司，为公司副总经理、投资总监，超过12年证券、基金从业经验，过往业绩总体较好影响非常大，重点关注，盈利状态下可止盈景顺中国回报 （000772 行情,资料,评论,搜索）2015-01-22离任王鹏辉2007年3月加入景顺公司，为公司副总经理、投资总监，超过12年证券、基金从业经验，过往业绩总体较好影响非常大，重点关注，盈利状态下可止盈景顺内需增长 （260104 行情,资料,评论,搜索）2015-01-22离任王鹏辉2007年3月加入景顺公司，为公司副总经理、投资总监，超过12年证券、基金从业经验，过往业绩总体较好2013年10月高位的介入的投资者有拉升机会可逐步赎回景顺内需贰号 （260109 行情,资料,评论,搜索）2015-01-22离任王鹏辉2007年3月加入景顺公司，为公司副总经理、投资总监，超过12年证券、基金从业经验，过往业绩总体较好2013年10月高位的介入的投资者有拉升机会可逐步赎回国泰金牛创新 （020010 行情,资料,评论,搜索）2015-01-26离任范迪钊9年从业经验，2005年3月加入国泰公司，基金管理部总监助理。管理的多只产品表现出色影响较大，然接任的程洲过往也有较好的表现，可关注国泰结构转型 （000512 行情,资料,评论,搜索）2015-01-26离任范迪钊9年从业经验，2005年3月加入国泰公司，基金管理部总监助理。管理的多只产品表现出色影响较大，接任的基金经理樊利安为新人，有变数，可止盈国泰新经济 （000742 行情,资料,评论,搜索）2015-01-26离任范迪钊9年从业经验，2005年3月加入国泰公司，基金管理部总监助理。管理的多只产品表现出色影响较大，接任基金经理周伟锋过往也有不错表现，可持有十、基金投资策略
1、偏股型基金(股票型、混合型、封闭式)
2015年1月A股震荡加大，上证指数高位箱体震荡处于3100到3400点之间。创业板和中小板则实现了单边上扬走势，纷纷创出新高，其中创业板月中一度创出1759历史高点。全月上证指数下跌0.75%，深成指上涨1.24%，中小板指数、创业板指数分别上涨10.72%和14.19%。近来股市虽然是受去杠杆影响出现连续的调整，但主要原因还是前期涨幅过大透支了上涨空间。但随着年报的披露，一些业绩增长较快，特别是主业增长的个股，及现金流好转的板块将会被到资金的光顾。而前期涨幅过大的权重股或因去杠杆影响继续震荡调整，盘中的上涨或为脉冲式回抽，万不可认为行情会继续大涨。但如央行在月中出现降息，那么权重股才有可能重新上涨，沪指也将有望站上09年的高点。目前阶段人民币贬值、经济数据继续下滑、资金利率回升将对管理层形成压力，所以未来出现降息也并不稀奇。所以我们对于未来行情判断是：如央行降息降准，权重股将有望再次上涨，且沪指将站上09年高点；如无降息降准等利好，市场或继续围绕成长股、题材股炒作。具体原因主要包括以下几点：
一、1月30日，中国外管局最新数据显示，截至2015年1月30日，合计批准679.75亿美元合格境外机构投资者(QFII)额度、820.43亿美元合格境内机构投资者(QDII)额度、以及3045亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度；
二、就在刚刚过去的1月份，中央层面从国务院总理李克强，到包括国家发改委、住建部、财政部、国土部、国税总局、国家统计局、央行在内的七个相关部委主要领导，就当前房地产市场及未来走势密集发声。监管部门在会上提出，未来量价小幅波动、投资低速增长、监管去行政化将成为楼市的新常态。中央将确保房地产市场总体平稳，住建部、财政部、国土部及国税总局在具体问题上给出解决方案；
三、证监会核准了24家企业的首发申请，这与1月5日20家企业获IPO批文相比，扩容速度再度加快。数据显示，截至1月29日，证监会受理首发企业645家，其中，已过会45家，未过会600家。未过会企业中正常待审企业92家，中止审查企业508家。证监会主席肖钢曾表示，将积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给；
四、央行30日晚间发布公告，于2014年12月中旬开始，共密集开展8期短期流动性调节工具(下称SLO)，释放8550亿流动性，创下SLO单月投放资金量的新高。这印证了当时市场对于央行开展SLO的传闻。业内人士称，SLO主要为应对银行体系流动的短期波动，有效扶助了2014年12月底的资金面。8次SLO操作方向皆为投放流动性，显示出央行极力维稳当时货币市场的意图。而在2015年1月重启逆回购后，预计随着春节临近，央行仍将加大资金投放力度；
五、在国务院总理李克强看来，目前是推动中国装备走出去的极好时点。国务院常务会议部署了加快铁路、核电、建材生产线等中国装备走出去，推进国际产能合作、提升合作层次，提出把我国优势产能和装备打造成国家新名片。将对高铁、核电、钢铁、有色、建材、轻纺等行业形成政策面及中长线利好；
整体而言，融资去杠杆，资金流向逆转。证监会严厉处罚两融业务违规券商后，2月份将再次启动对券商两融业务检查，加强了对券商两融业务监管。银行的伞形信托配资业务明显收紧；保监会的专项检查也涉及险资的两融业务。推动本轮行情上涨的重要动力杠杆资金或将迎来一场全面的检查，不仅场内存量资金面临去杠杆，而且场外增量资金的入场规模也受到影响。而受益政策扶持的铁路、核电、钢铁、有色、建材、轻纺等行业有望上涨。因此，A股牛市并没有结束，但分化将会加大，或主要围绕成长股、二线蓝筹、题材股炒作。
2、固定收益类基金(债券型、货币型)
债市收益率正在摆脱去年12月中旬以来的震荡行情，近几日各期限收益率都收获了20基点左右的下行，债券市场有望重新回归上涨走势。自去年12月初，自中证登黑天鹅事件发生以来，债券市场基本处于窄幅震荡格局，打破了前期的牛平走势。原因主要有三点：一是，中证登的通知，企业债券质押回购融资门槛将大幅收紧，主要针对城投债，但很多不受该通知影响的信用债也受到冲击，部分城投债以高于票面利率的位置亏本出售能吸引少量买盘，但总体需求很弱。二是，股债跷跷板效应显现，债市资金一定程度上被分流，一方面，券商两融融资量逐渐增加，两融受益权间接从银行间汲取资金进入股市，另一方面，股市新增开户屡创新高，大量新增资金流入股市，对银行存款及理财资金形成分流，间接分流购债资金；三是，新股发行，大幅加重了短期资金市场紧张态势。
近期，随着前期不利因素逐渐弱化，债券市场重拾上涨步伐，究其原因：首先，从历史规律上看，一季度债券净供给量相对较少，加上机构年初配置需求大量释放，供求状况的改善助推了收益率下行；其次，在经济下行压力犹存，通胀仍处于低位的背景下，央行续做MLF提振了市场的情绪，春节走款等季节性因素虽然可能促使央行增加资金投放，但就在经济出现极端变化之前，央行的大动作尚需继续等待；最后，股市受证监会、保监会等监管层规范融资、配资等杠杆资金等因素影响，股市陷入调整，资金将重新流向债市。
12东飞01中小企业私募债的违约事件日前引发各界关注，而且雪上加霜的是，该私募债的担保公司还发布公告表示只保评级，不保兑付，公然推脱代偿责任。其实，自去年以来，中小企业私募债便开始频繁曝出违约事件，然而担保公司在债券出现兑付危机后却很少能承担担保责任。据不完全统计，去年有5只私募债券发生实质违约，其中包括3、4月爆发违约风险的13中森债和12华特斯、7月24日正式违约的12金泰债、7月29日违约的12津联债、8月25日曝出利息违约的13华珠债。私募债发生实质违约后，投资人将重心转移到了担保方，然而想让担保方来承担债务并非易事，特别是对于一些由母公司或董事长进行担保的债券而言，在经济低迷、公司整体颓败的情况下，偿债能力更为脆弱，担保更多的是形式上的担保。所以债市风险仍存，未来应关注中高等级债券。
近期信用债供给虽然有一定程度的反弹，但压力仍不明显，尤其是中长端供给仍很疲弱。而短端虽然供给较多，但由于曲线平坦，短端需求也相对旺盛，整体供需关系稳定。目前看信用利差显著扩大的风险仍然不高，短端相对价值仍然比较突出。连日来，月末效应和转债发行申购，令短期资金面再掀波澜。26日以来，银行间市场资金面持续呈现均衡偏紧的格局，短期限资金拆借不易，回购利率止跌转升，一是受到月末季节性因素的影响，二是与新发转债即将申购不无关系。跨月后，银行间市场又将逐渐迎来春节流动性大考，加上预计有新一轮新股发行，在新股发行和春节因素叠加共振背景下，春节前资金面压力应该说是有增无减。整体来讲，从经济发展和金融体系运行机理看，央行未来仍将进一步引导货币成本下移。在经济持续平稳、低位徘徊的情况下，意味着债券市场牛市的基础没有改变。因此市场若出现超调将提供布局节后行情的良机。
3、QDII基金
1月金融市场分化严重，其中欧洲股市在欧洲央行万亿欧元QE的刺激下，欧股站上7年高点，欧洲斯托克600指数1月份收涨7.2%，泛欧绩优300指数1月份收涨7.1%，表现远超美股，月度表现创2011年来最佳，市场对油价下跌和希腊局势的担忧并未影响欧洲股市的走势。亚太股市除A股外均大幅走高，主要原因欧洲版的QE刺激了亚太主要国家加入降息潮，应对美元的强势上涨。美股1月份全线走低，标普跌破2000点，本月跌幅创一年来最大。主要原因是美国经济经历连续两个季度强劲复苏后，美国四季度经济增速放缓，加之美联储想尽早脱离零利率，市场预期美联储保持在今年6月或7月加息预期不变。
欧洲股市1月份亮眼表现的最大驱动因素是欧洲央行本月宣布的债券购买计划(QE)，购买时间将从2015年3月开始，每月购买600亿欧元，持续到2016年9月，总规模或达1.14万亿欧元。欧洲央行QE将改善欧元区经济动能，激活欧洲经济增长，欧洲央行的QE计划有望持续推高欧洲股市，这将是今年影响欧洲投资回报的一个主要因素。
美国经历连续两个季度强劲复苏后，四季度经济增速放缓至2.6%，但全年增速创下四年新高。尽管消费者开支增速创2006年以来新高，但商业投资和出口增长放缓、政府开支下滑，对当季GDP构成拖累。另一份数据表明，美国第四季度的就业成本环比增长0.6%。第四季度的就业成本同比增长2.2%，与第三季度持平。第四季度的消费者开支增长4.3%，为2006年以来最大涨幅。第四季度的企业设备开支增幅为1.9%，低于第三季度8.9%的增幅。
整体来讲，商品市场下跌或将告一段落，但不代表着将要上涨，未来或将大幅震荡为主，故而投资者应该远离相关的QDII。美股有望受益美国经济的快速复苏而走强，但因加息预期较强烈，故而短期上涨空间或较有限。而欧洲、亚太股市因为美元指数不断走高，导致欧亚国家货币贬值加速，故而欧亚国家未来或将继续降息应对，所以短期内欧亚股市表现或好于美股，但希腊问题仍将影响着欧股走势。
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回答时间：2022-11-26 18:28:58