欧洲委员会发表的一项研究显示,欧洲每笔交易的股权交易成本大幅下降,但每股交易价格已经上涨。
该研究由Oxera Consulting进行,分析了2006年至2008年间欧洲18个金融中心的股票和固定收益证券的交易和交易后价格,成本和交易量的变化.Oxera调查了40多家基金管理公司,近40名经纪人和约60名托管人。该公司表示,几乎所有欧洲的交易平台,CCP和CSD都参与了这项研究。
根据该调查所调查的交易平台,欧洲股票的订单交易执行成本从欧元1.18欧元下跌33%至2008年的0.79欧元,但以交易价值为基点的成本增加9%从2006年的0.43个基点到2008年的0.47个基点。
这一趋势在欧洲最大的市场也很明显。该研究认为法国,德国,,西班牙,瑞士和英国是“主要”市场。
例如,在法国,2006年至2008年间,每笔交易的订单成本下降了18%,但每个价值成本增加了36%。在瑞士,每笔交易成本下降了30%,但每个价值成本上涨了25%,英国每笔交易成本下降了52%,但每个价值成本增长了1%。在德国,每笔交易的成本下降了36%,但每个价值的成本保持不变。
对这种现象的一种解释可能是订单量减少。Oxera说,更详细的分析,包括变化的差异是否可以通过贸易规模的变化来解释,可以提供更详细的统计数据。
然而,调查发现,下订单股票交易的成本全面下跌。每笔交易成本从2006年的1.19欧元下降54%至2008年的0.55欧元,而每值成本也从0.060个基点下降54%至0.027个基点。
该调查还显示对手方(CCP)成本下降。根据接受调查的CCP,每笔交易的服务成本从2006年的0.37欧元降至2008年的0.18欧元。
但是,证券存管机构提供的服务成本几乎没有变化。虽然清算和结算服务的每笔交易成本从2006年的0.52欧元降至2008年的0.51欧元,但账户提供和资产服务的成本(以持有证券价值的基点表示)从0.15个基点上升至0.17个基点。