从本月开始,纳斯达克OMX PSX股票交易所已经使用其Price Setter Pro Rata匹配逻辑返回交易所有符号。匹配逻辑仅适用于显示的轮次订单,意味着当执行可进入的可交易订单时,PSX上的最佳出价或报价将被保证为40%的分配。剩余的60%的给定订单将使用按比例分配的订单执行。如果另一个订单设置更好的价格并执行,订单将失去价格设定者状态。
纳斯达克OMX最初于2010年10月在纳斯达克OMX PSX上推出了按比例模式,但在2013年5月退出时,该交易所的市场份额跌至1%以下,转而专注于交易所交易基金和交易所交易票据的交易。
该模型似乎对行业研究公司Tabb Group的高级分析师Sayena Mostowfi很敏感。“这对一部分市场来说是有意义的,而大多数股票期权市场的运作方式都是如此,”她解释道。“它会吸引一部分人口并不是一个坏的假设。”
该模型是否会吸引流动性较小的中小盘股,她不确定。“这些股票的问题是试图在一个时间点汇总流动性,”Mostowfi补充道。“随着时间的推移,这种流动性已经转移到了市场的开放和收盘状态。”
引入新的匹配逻辑模型只能帮助股票市场,目前市场陷入“一刀切”的模式,不适用于每个股票或市场参与者。
Mostowfi认为替代交易系统(ATS)运营商也引入了替代匹配逻辑模型。最引人注目的模型是加拿大股票市场使用并由初创ATS IEX实施的“价格 – 经纪人能力 – 时间”模型。
“每个匹配的逻辑都有自己的优点和缺点,市场参与者可以通过他们的订单流进行投票,最适合他们的执行类型,执行质量和他们的交易水平或紧迫性,”她说。