散货运输（中国散货海运公司）
干散货航运股今年表现抢眼，年累计增长已达50.3%，干散货船期租费率也处于多年来的最高水平。德路里认为，市场或将迎来“超级周期”。
过去两周，不仅即期运费和股票出现上涨，FFA交易也有不凡表现。2月第2周是干散货运费衍生品市场进入新世纪以来表现最好的一周，名义交易量超过10亿美元。根据FIS的数据，成交合约超过75000份，包括好望角型、巴拿马型和大灵便型等船型。由于大宗商品价格飙升，成交量在短期内被推高。今年迄今为止，巴拿马型的即期运费涨幅高于所有其他船型。手持订单量触底，二手船交易量高涨当前新船手持订单量较少，一些运营商转向二手船市场。其中，中型船且船龄较小的Ultramaxes和Kamsarmaxes最受欢迎。疫情迫使Scorpio Bulkers（现更名为Eneti）等现金匮乏的运营商大量抛售船舶。而现金充裕、实力雄厚的运营商， 如Star Bulk和Pacific Basin（2343:HK）继续扩大船队规模，不断买入二手船，以提升市场占有率。中国市场政策租船费率的上涨取决于各种直接和间接因素的推动，其中包括疫苗接种以及主要经济体实行超宽松货币政策取得成效。中国政府的经济刺激方案主要集中在基础设施建设。此外，大豆进口增加也有利于干散货运输。2021年前两个月，中美两国的粮食贸易从2020年同期的1660万吨激增至2800万吨，中型船舶运营商从中受益，例如Pacific Basin（2343:HK）在其最新发布的2020财年报告中实现了逆袭。中澳关系中国和澳大利亚之间紧张的贸易关系也推动了吨海里需求的增长。截至2021年2月底，滞留在中国港口的载有澳大利亚煤炭的船只仍高达48艘（11艘好望角型和37艘巴拿马型）。这对干散货航运市场产生了积极影响。澳大利亚目前正向印度和日本出口煤炭，而中国也从南非等较远的国家进口煤炭，从而增加了吨海里需求。不利因素1.油价上涨近期油价一路上涨，已达70美元/桶左右。虽然短期内油价依旧看涨，但从长远来看，石油的前景并不像过去那样乐观，许多国际机构认为，石油最好的日子已经过去了。石油价格对干散货贸易有重大影响。首先，油价上涨将减少能源商品的生产，导致大多数能源的开采成本上升，从而推升了原材料价格。其次，油价上涨将导致运输成本的增加。2.经济复苏面临阻力尽管多国已经开始疫苗接种，但疫情还是在一些国家出现反复，导致再一次实施封锁和限制性措施。法国从2021年1月31日起关闭了所有非欧盟国家的边境，希腊也推出了新的封锁措施，捷克实施更严格的封锁限制。此外，意大利、西班牙和比利时的新增病例数量不断增加，可能会阻碍经济复苏，从而影响贸易和船舶运营商的受益。结论尽管有越来越多的迹象表明干散货航运市场正趋于上行，但市场参与者对这轮涨势的持续时间以及能否出现“超级周期”存在分歧。有些人预计涨势将在3-5个月内平息，有些人预计将在3-5个季度内逐渐回落，还有些人预计将持续到2023年。尽管预测有差异，但所有人都一致认为，现在是干散货航运公司及其股东的大好时机。来源：中国远洋海运e刊 徐亦宁 编译： 德路里