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近日，银华基金经理李晓星在管产品三季报披露，作为市场上为数不多的“连续6届金牛奖获得者”、“科技消费双栖名将”，此次依旧没有吝啬笔墨，“文思如泉涌”写下近5000字的分析。
李晓星表示，“时间过得飞快，转眼间三季度已经结束了，2021年的这场比赛已经打完了前三节，最紧张的最后一节快要开始了。”
今年三季度市场分化较大，李晓星继续聚焦“科技”和“消费”，保持高仓位运作。
他认为，新能源板块依然是目前最看好的科技制造业，消费板块在回调后“机会比风险大”。
前瞻后市，李晓星坦言，“我们对于四季度整体是乐观的，四季度不存在大跌的基础，最悲观的情况是一个以时间换空间的季度。而且随着保增长的政策逐渐体现效果，我们对于明年一季度会更加乐观。”
高仓位迎战市场 对后市乐观
据基金三季报显示，截至三季度末，李晓星在管8只产品，管理规模累计超512.74亿元，与二季度末的总规模基本持平。
无论是2012年至2018年成立的“老基金”，还是2020年成立的“次新基金”，或是2021年成立的“新基金”，均一如既往地保持了高仓位运作的风格，截至三季度末的股票市值占基金资产净值的比均超过90%，继续“自信迎战市场”。
一直以来，李晓星追求“长期稳定的超额收益就是绝对收益”，尽量淡化择时，是其投资特色之一。李晓星表示“Big Money Thinks Small，我们无法通过判断群体性的情绪走向何方而赚到钱，我们只能通过优质公司持续的业绩增长赚到钱。市场中大家比较认可，数据不说谎，长期来看业绩比较好的基金经理，无一例外是维持相对稳定的仓位，靠选股，没有靠做择时。巴菲特也一样，他只知道自己选择的公司行不行。”
在高仓位运作的同时，李晓星对于后市整体乐观，他预计中美贸易关系在四季度将迎来修复阶段，他在季报中写到，“持续上升的通胀压力给予了美国政府越来越大的调控压力，美国政府在减免部分中国产品关税的同时，也会希望我们去购买一些农产品、工业支撑品和能源产品。”
但与此同时，他认为四季度经济压力将偏大，管理层也开始推出“保增长”的一些措施。流动性的支持在四季度是显而易见的，市场出现整体的系统性风险的概率很低，结构性机会依然显著，积极的主动选股会有明显的效果。
综上，对于四季度的权益市场，李晓星认为“有好的方面，也有坏的方面”。
第一，好的方面是，流动较为宽裕；监管层非常呵护市场；地产市场、中美贸易关系、疫苗和特效药的进展都是非常向利于经济恢复的方向在走。
第二，坏的方面是，一些公司的短期业绩可能会不达预期，而资源品的价格高企也会对未来的通胀会带来隐忧。一些景气度比较高的行业，或许会出现交易拥挤的问题。不过他也强调，“但基本面是没有问题的行业，股价终究是可以再创新高的”。
总体上，李晓星对于四季度是乐观的，四季度不存在大跌的基础，最悲观的情况是一个以时间换空间的季度。而且随着保增长的政策逐渐体现效果，对于明年一季度会更加乐观。
持仓兼顾科技与消费 不同产品不同侧重
关于行业的看法，李晓星表示，新能源板块依然是他目前最看好的科技制造业，对于新能源相关股价的回调，他认为更多是因为交易拥挤的问题，而不是估值被“透支”的问题，交易拥挤需要一定的时间进行调整，但不会是影响股价中长期表现的核心因素。如果看到明年，当下新能源产业估值还是挺便宜的，还是在合理的区间。
对于调整后的消费板块，李晓星认为“机会比风险大，目前会更加乐观”。一是消费升级趋势仍在进行，中高端消费好于整体；二是，虽然不少企业存在成本压力，但可以通过小幅提价进行转嫁，保证业绩的确定性；三是，一些国企仍在不断改善机制，提升长期竞争力。随着估值回调到合理位置，基本面见底回升，李晓星认为消费在四季度会逐步走强。
三季报显示，李晓星大部分产品的持仓还是以科技 消费为主要组成，各产品基于不同定位而各有侧重。根据三季报公布的前十大重仓股，我们统计了各只基金的投资方向。
基金仓位及行业分布统计
（备注：持仓分类占比统计时，医药生物、食品饮料，传媒计入了大消费分类；电子、计算机、电气设备、汽车计入大科技，数据来源：基金三季报，按申万一级分类）
基金前十大重仓股科技、消费行业占比分布
（数据来源：基金三季报，截至2021.9.30;注：投资方向统计限于前十大股票持仓数据，不可准确代表基金整体数据，仅供参考。）
1、以科技为主、兼顾消费——银华中小盘、银华心怡、银华丰享，重点配置了新能源行业。
2、以消费为主、兼顾科技——银华盛世、银华心诚，重点配置了食品饮料、医药、新能源等行业。
3、科技和消费均衡配置——银华心佳、银华心享，重点配置了新能源、医药、电子、传媒、有色金属等行业。
4、消费和金融为主——银华大盘，重点配置了银行与医药生物。
哪只产品更适合你？
李晓星管理的8只产品，从投资风格上有明显特点的是银华中小盘与银华大盘，其余产品无明显偏向。这两只基金，从名字也可以看出，一只是主投中小盘股票，一只主投大盘股票。
从港股投资范围上，除了银华中小盘和银华盛世外，其余基金均可投资港股，从三季报中我们也可以看到，可以投资港股的这六只基金均已通过投资港股来丰富了各自的持仓。
从申赎角度来比较，银华大盘精选属于上市交易的两年定期开放式基金，银华丰享、银华心佳两年持有、银华心享属于持有期基金，均具有一定的封闭运作期限，对于流动性有需求的投资者可以注意。值得一提的是这类基金虽然不能随时申赎，但反而能够更好地帮助投资者管住手，避免受短期情绪波动引起的频繁交易，践行长期投资理念。
最后，从投资团队上看，李晓星管理的基金较多采用团队制运作模式。李晓星组建了以行业专家为基础的基金经理团队，每个人都有自己的能力圈,张萍、杜宇、程桯等与“团长”李晓星打好配合战，优势互补，成为每一只基金产品的坚实后盾。
（数据来源：基金三季报）
尽管投资范围、产品设计、投资团队存在差异，但李晓星管理基金均有一个共同的特点，那就是各阶段能够获得超出基准的超额回报，以李晓星旗下成立超过1年的几只基金产品为例：
李晓星旗下成立超过1年的基金业绩（单位：%）
（数据来源：基金三季报，截至2021.9.30）
以上就是小编为您盘点的李晓星管理产品的特性及最新持仓情况，投资者可以根据自身偏好及投资周期需求等来选择适宜自己的产品。
银华中小盘6年6获金牛基金奖,评奖单位:中国证券报,评选时间:2016.3、2017.4、2018.3、2019.4、2020.3、2021.9
明星基金奖-银华中小盘，获奖时间：2017.5、2018.3、2020.6，银华盛世，获奖时间：2018.3，评奖单位：证券时报。
金基金奖-银华中小盘，获奖时间：2020.7、2021.7，评奖单位：上海证券报。
李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，2011年3月加盟银华基金。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利、银华战略新兴基金经理，2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择基金经理，2020.4.1至2021.8.18担任过银华港股通基金经理。现管理基金如下：银华中小盘（2015.7.7起），银华盛世（2016.12.22起），银华心诚（2018.3.12起），银华心怡（2018.7.5起），银华大盘精选（2019.12.16起），银华丰享（2020.4.30起），银华心佳（2021.1.8起），银华心享（2021.3.4起）。李晓星现管理基金业绩如下：银华中小盘于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、781.03%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、93.77%。银华盛世于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、258.09%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、31.68% 。银华心诚于2018年3月12日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、128.67%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、5.16%。银华心怡于2018年7月5日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为76.94%、64.71%、268.11%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、26.62%。银华大盘成立于2019年12月16日，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为82.83%、82.50%。同期业绩比较基准收益率依次为14.71%、11.41%。银华丰享于2020年4月30日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为18.03%，同期业绩比较基准收益率为14.34%。银华心佳于2021年1月8日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.40%，同期业绩比较基准收益率为-8.44%。银华心享于2021年3月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为10.75%，同期业绩比较基准收益率为-9.45%。（以上数据来源：基金定期报告，截至2021.9.30）
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示
银华心诚、银华心怡、银华大盘、银华丰享、银华心佳、银华心享选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T 0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
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六、以上基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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回答时间：2022-12-02 07:29:44