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博锐剃须刀是飞科的吗,飞科剃须刀哪款最好(给予飞科电器买入评级)

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内容导航:1、博锐剃须刀是飞科的吗2、国海证券:给予飞科电器买入评级

1、博锐剃须刀是飞科的吗

博锐剃须刀是飞科的品牌,博锐是飞科剃须刀的一个系列。博锐和飞科二者属于同宗,但是博锐剃须刀的价格相较于飞科稍微便宜些,具有更高的性价比。飞科电器有限公司是专业从事剃须刀及小家电的研发、制造、销售于一体的企业,居“中国剃须刀十大知名品牌”之首。公司注册资金1000万元,拥有雄厚的人才资源和核心技术资源,是目前中国剃须刀行业品牌最响,美誉度和产品技术含量最高的企业。

飞科剃须刀是目前十大知名剃须刀品牌之一,质量有保证,实用可靠,操作简单,是一款性价比还不错的产品。飞科剃须刀FS816是飞科很被关注度很高的一款。飞科剃须刀FS816是飞科公司09年出口的剃须刀,该款剃须刀价格适中,为大众所接受。流线和银灰相间的外观设计,时尚中更具洒脱。侧面的立体弧线,具有更好的手感。

2、国海证券:给予飞科电器买入评级

2022-04-28国海证券股份有限公司孟昕对飞科电器进行研究并发布了研究报告《2021年报&2022一季报点评:2022Q1业绩超预期,产品升级+渠道变革成果显著》,本报告对飞科电器给出买入评级,当前股价为54.63元。

飞科电器(603868)

事件:

2022 年 4 月 27 日,飞科电器发布 2021 年年报及 2022 年一季报。 2021年公司实现营收 40.05 亿元(+12.26%), 归母净利润 6.41 亿元(+0.38%)。2021Q4 公司实现营收 1 1.42 亿元(+7.42%),归母净利润 1.38 亿元(-17.57%)。2022Q1 公司实现营收 11.20 亿元(+27.54%),归母净利润 2.37 亿元(+59.10%)。

投资要点:

个护、生活电器增速稳健,直销高速增长。1)分产品,2021 年公司实现个护电器产品营收 36.99 亿元(+11.24%),生活电器产品营收 1.78 亿元(+23.06%),电工电器产品 0.27 亿元(-23.67%)。 2)分销售模式,2021 年公司实现直销营收 15.32 亿元(+285.43%),经销营收 24.63 亿元(-22.19%),直销高增速主要系公司大力发展自营电商、内容社交营销以及品牌自播等新营销。

2022Q1 毛利率、归母净利率稳步提升。 1)毛利率: 2021Q4/2022Q1毛利率为 46.73%/54.07%,同比+9.48%/+9.91%,毛利率大幅提升主要系中高端新品销售占比上升。 2)归母净利率: 2021Q4/2022Q1归母净利率为 12.07%/21.14%,同比-3.66%/+4.19%,得益于毛利率增长,2022Q1 归母净利率环比显著提升。3)费用率:2021Q4销售 / 管理 / 研 发 费 用 率 为 20.18%/5.83%/3.97% ,同比+10.80pct/+1.79pct/+1.92pct , 2022Q1 销售 / 管理 / 研发费用率21.15%/3.18%/2.01%,同比+5.16pct/-0.54pct/+0.04pct,销售费用率提升主要系公司搭建线上团队、加强品牌宣传力度导致人员和广告费用增加。

品牌策略优化,产品结构中高端化升级。公司推动“飞科”品牌年轻化和高端化升级,“博锐”品牌承接“飞科”原有性价比市场。公司 2021 年推出感应式“星空剃须刀”、便携式“太空小飞碟剃须刀”等创新新品,产品结构持续升级。2021 年/2022 年 1-2 月中高端剃须刀新品销售占比 20.32%/约 43.2%,剃须刀产品均价较 2020 年/2021 年提升 25.23%/约 47.6%。

线上线下渠道改革持续深化。1)线上:公司搭建线上运营团队发力自营电商,截至 2021 年末已设立 19 家电商销售子公司。公司推进与微博、小红书、B 站等社交平台合作,在抖音渠道打造蓝 V 多账号直播团队,2021 年父亲节、“618”、七夕等多个节日活动期间,公司在抖音位列品牌和类目榜单第一,品牌自播运营表现优异。2)线下:公司在 KA 渠道推进直供销售模式,在分销渠道将全国划分为5 大区进行扁平化和网格化管理, 完善销售网络,强化终端渠道管控能力。

投资建议:公司是国内个护电器龙头企业,产品结构中高端升级+线上线下渠道改革深化助力公司营收增长,盈利能力持续增强,首次覆盖,给予“买入”评级。我们预计,2022-2024 年公司归母净利润为 10.19/12.51/14.61 亿元,对应 EPS 为 2.34/2.87/3.35 元,当前股价对应 PE 为 21.22/17.30/14.80 倍。

风险提示:市场竞争加剧、原材料价格波动、新冠疫情反复、产品结构升级不及预期、渠道改革推进不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券林寰宇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.65%,其预测2022年度归属净利润为盈利8.11亿,根据现价换算的预测PE为29.37。

最新盈利预测明细如下:

博锐剃须刀是飞科的吗,飞科剃须刀哪款最好(给予飞科电器买入评级)

该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级2家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为54.28。证券之星估值分析工具显示,飞科电器(603868)好公司评级为3.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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