密尔克卫（密尔克卫董事长起家史）
物流行业依旧竞争非常激烈，呈现出收入增速远远大于利润增速的特征，
这是比较要命的。门槛不高，价格战不知道啥时候是个头。
密尔克卫收入复合增速38.6%，扣非利润增速36.2%左右。
密尔克卫4个业务，
1，帮客户做货运代理，
2，给客户做运输这一块，这一块竞争多，利润率很低
3，仓储业务，就是：
公司以经营自建和租赁仓库，为客户提供化工品存储保管、库存管理和操作，以及提供货物分拣、换包装、贴标、打托等增值服务。仓储业务主要包括两个部分：提供货物储存、分销以及厂内物流的分销中心；以及与货运代理配套的出口装箱相关的外贸仓储。
这一块毛利润率高，贡献了公司 42%左右的毛利。
4，化工品交易。（贸易业务）
公司自己建了一个平台，推动不同的上下游客户撮合交易。
公司似乎做了2个事情，
1， 收购兼并了一些化工物流企业，做大自己的规模
2， 扩张到全中国各个地方，同时也顺着把自己的仓库建立起来。
3， 在非上海地区（因为公司主要起家业务是在上海地区）扩大业务。
2021年第一季度，虽然公司收入，利润都创下新高，我还是有点担忧此公司的护城河所在，
毛利润率，净利润率都在下滑。
或许竞争依旧是非常激烈的。
收入一个季度14亿多。收入增长很快。毕竟并购了这么多企业和客户订单。
一个季度7000-8000万利润，一年可能也就是3-4亿纯利。
2020年自由现金流大概有2.3亿左右。市值195亿。很难说已经很便宜了。
分红率只有当期纯利的13%，显示公司还是需要预留资金用于并购，资金面并不宽裕。
策略：无。