很多朋友对于美国2018消费价格指数和2020年美国消费不太懂，今天就由小编来为大家分享，希望可以帮助到大家，下面一起来看看吧！
12018-2022美国通货膨胀和贸易指标的特点
一、基础通胀指标：CPI、PPI
与中国价格体系类似，美国的价格统计中，CPI 和 PPI 是观测通货膨胀的重要 指标，主要反映消费者和工业生产中一篮子商品价格的变化。
生产者价格指数 PPI 由美国劳工统计局（BLS）编制，用于衡量国内生产者提 供的商品和服务每月销售价格的变化。PPI 的前身为批发价格指数 WPI，1978 年改名为生产者价格指数，并于 2014 年增加了服务、建筑、 *** 购买、出口几 项的价格、权重，演化为今天的 PPI。PPI 指数为月度数据，一般在统计月中左 右发布。PPI 包含 9 大类商品，共计 3400 多种产品，其中大类商品有燃料动力 类、有色金属类、化工原料类、木材纸浆类、建材类、农副产品类、纺织原料 类及工控产品类商品。数据来源于 BLS 合作公司的调查反馈，涉及 500 多个行 业，3700 多项商品价格指数和约 800 项服务价格指数。
消费者价格指数 CPI 同样是由 BLS 编制的指数，用来衡量城市消费者为固定 一篮子商品和服务每月支付的价格变化的指数。美国的 CPI 包含 8 个大类、200 多个类别，其中大类主要分为食品和饮料、住房、服装、交通、医疗保健、娱 乐、教育和通讯以及其他商品和服务。CPI 的数据来源于全国 75 个城市地区以 及大约 2.3 万家零售和服务机构，此外其租金数据来自大约 43000 个房东或租 户。CPI 指数从 1914 年开始编制，一般在次月初 2-3 周内公布。
CPI 和 PPI 作为大众熟知的通胀指标，有着如下区别：
1. CPI 主要反映下游生活领域的消费：CPI 衡量的是消费者在日常生活支出 中所经历的通货膨胀，而 PPI 则是衡量在早期的生产过程中的通货膨胀。 CPI 主要反映了两类群体的消费价格：所有的城市消费者、城市工薪阶级和 职员，其中，前者约占总人口的 93%，后者约占总人口的 29%，基于此， CPI可细分为城镇居民消费价格指数CPI-U和城镇工薪阶层和职员的消费价 格指数 CPI-W。
2. CPI 贴近消费者，PPI 贴近生产者。因此，在统计口径上，CPI 包含进口 不包括出口，而 PPI 包括出口不包括进口；而在个人消费的口径上，CPI 中 只包含消费者直接支付的部分，而 PPI 包含消费者未支付的部分（如 *** 或 保险公司支付的医疗服务)；此外，PPI 除产成品价格外，包含原料和中间产 品价格。
3. PPI 的权重变化比 CPI 频次要低：PPI 采用链式拉氏公式，其权重每 5 年 更新一次；CPI 采用固定权重的拉式指数，以基期数量为权重，衡量本期的 产成品相较于上期的价格变动，其权重每两年调整一次。
二、美国特色的通胀指标：PCE 与核心 PCE
美国商务部经济分析局（BEA）自 1959 年公布个人消费支出平减指数 PCE， 这个指标衡量的范围类似于 CPI，但各项商品的权重比 CPI 更为稳定。
如同核心 CPI 与 CPI 的对应关系，核心 PCE 是在 PCE 原基础上剔除能源和食 品后的指标，由于食品、能源在一篮子物品中属于价格波动最为显著的，除去 周期因素也容易受到供应瓶颈、需求过旺而呈现暴涨暴跌，剔除掉二者后的核 心 PCE、核心 CPI 更能反映价格的周期趋势。
三、PCE 和 CPI 面面观
1. PCE 是美联储制定货币政策时的重要抓手
在下游的价格指标中，PCE 比 CPI 要更为重要，2000 年始美联储开始弃用 CPI 而启用 PCE。在 2000 年 2 月 17 日格林斯潘向美国国会递交的货币政策报告 （Humphrey-Hawkins Report）中，提到联邦公开市场委员会（FOMC）以 PCE 为判定通胀的主要依据，主要存在两个考虑：
（1）PCE 所包含的商品范围更广。一方面，CPI 只包含城市居民的消费支出， 而 PCE 除了额外包含农村居民和为消费者服务的非营利机构的消费支出外，还 包含基于家庭而进行的服务及产品购买，譬如：由 *** 和雇主资助的医疗保险 和医疗补助覆盖的医疗费用，以及金融服务中尚未发生支付的应计支出都会计 入 PCE 中。
（2）PCE 的权重调整更为频繁。PCE 中每项价格赋予的权重是基于更全面的 支出衡量标准，PCE 的权重要比 CPI 调整得更为及时，PCE 在每季度都会调整 一次权重，而 CPI 每两年调整一篮子物品的权重。
量化来看，美国历史上 CPI 同比平均会高出 PCE 同比 0.3%左右，主要是篮子 中产品及其权重差异素质。如果把 CPI 及 PCE 这几个差异做一简单分解的话， 会发现主要导致 CPI 高于 PCE 的因素是一篮子物品的权重效应，其他微小差别 来自范围效应、公式效应以及其他效应。

图：美国 CPI 一篮子商品的构成权重
2012 年 1 月的 FOMC 会议上，委员会声明将执行 2%的通胀目标制——“2%的 目标值有助于通胀牢固锚定通胀预期，维持稳定的价格稳定、保持适度的长期 利率，加强联储促进更大化就业的能力”（FOMC, 2012）。2018 年 5 月加上了“对 称”（symmetric），给予通胀率一定的浮动空间，到了新冠疫情后则提倡平均的 通胀目标（average inflation targeting）。
美联储之所以当时将 PCE 的目标值定在 2%，正是因为在 2013 年以前，PCE 的平均涨幅基本为年化 2%左右。随着通胀的低波动，真实的 PCE 演化路径开 始和目标制开始背离，因此在 2018 年，退下来的伯南克还有一些在任票委一起 呼吁改变通胀目标值，直到新冠疫情爆发后，美联储将“对称通胀目标制”调整 为“平均通胀目标值”，才有了一个台阶下——可以看到 PCE 定基数开始向 2% 的既定目标路径收敛，居高不下的通胀导致曾经的缺口在弥合消散。

图：美国通胀目标值下通胀的趋势与货币政策挂钩
2. 美国市场软指标对价格数据的双轨验证
所谓“软指标”是指官方或权威机构统计的对未来通胀的预期，市场上的关于通 胀的软指标可分为如下三组：官方指标（FOMC 会议上联储委员对未来通胀的 预期值）、市场指标（投资者“交易”出来的预期，如 TIPS 隐含通胀预期、通胀 互换）和调查指标（根据模型或者问卷调查得出的指标，密歇根大学通胀预期、 费城联储通胀预期、Blue chips 等）。
（1）官方指标：与实际通胀相互交织的 FOMC 点阵图
美国通胀的官方预测即具有投票权的 FOMC 票委，在议息会议时对未来 2 年内， 各年通胀中枢的预测，最终形成点阵图，中位数就是联储官方对通胀的预期。 联储官方的通胀预测每季度才更新一次，不具有连续性。我们对点阵图中预测 数据进行回测，发现最近一期的预测值最为接近 PCE/核心 PCE 的实际值，验 证了联储声明中每次都会提到的“联储会紧盯数据，对货币政策及时进行调整”。
（2）通胀互换和通胀挂钩债券（即 TIPS）
本身是投资者对冲通胀风险的两种途径，但这两种途径可以提供给我们市场对 未来通胀的预期，通过市场对未来通胀的预期，我们也可以去观察或监测官方 给出的通胀目标是否令人信服。 TIPS 与名义利率之间的利差可称之为收支平衡通胀率（Breakeven inflation rate， 简称“BEI”），其反映的正是市场对未来通胀的预期（名义利率和实际利率的利 差），每次 FOMC 会议上公布的“基于市场调查的通胀补偿”（Market-based measure of inflation expectation）也是由此而来。
对于通胀互换合约来说，掉期买家会支付既定的固定利率（一般为为 10 年期美 债到期收益率与同期限 TIPS 收益率的利差）给掉期卖家，而为了得到固定利率， 交易对手会支付给买家实际 CPI 作为浮动利率。如果这笔交易达成，那么交易 中的固定利率（称为“通胀互换利率”）即代表市场预期的通胀水平（实际上其 中也包含通胀溢价）。
值得注意的是，上述两个市场信息隐含的通胀预期，是针对 CPI 而非 PCE，但考虑到二者存在一些相关关系，这两个市场指标依然可以为我们的 PCE 预测的 方向和幅度提供参考作用。 BEI 在市场上流传最为广泛，但它对通胀的实测效果比较鸡肋，反映的通胀情 绪似是而非。虽说 BEI 是对未来通胀的预期，但容易受到观察期基本面的影响， 金融危机期间 BEI 对短期悲观情绪有明显的放大效果。BEI 更多是给投资者在 权衡 TIPS 还是名义国债上提供参考，预测效果并不理想。
远期通胀率的预期方面，市场隐含指标的前瞻性并不理想。TIPS 隐含的 5 年/5 年远期通胀和通胀互换隐含的 5 年/5 年远期通胀率的前瞻效果不佳，其锚定的 时段是当下时刻五年后为起点，再延伸五年内的通胀预期。
从逻辑和经验出发，可以用密歇根大学的调查指标来预测美国通胀。市场上的 调查指标不胜枚举，代表性的有三个：密歇根大学通胀预期、国会预算办公室 CBO 预测值、费城联储通胀预期。其中，CBO 虽然是官方预测，但着眼的时 间范围过长，不适合在投资中实践。密歇根大学和费城联储都是以问卷调查的 形式来进行的，发布频率和使用场景更胜一筹。
密歇根大学通胀预期：从调查指标和 CPI 的相关性看，密歇根大学的通胀预 期在所有指标中对通胀的前瞻效果更好，无论是未来 1 年的预期指标还是 5 年远期指标。
费城联储通胀预期：费城联储的通胀预期包括两部分，每季度会通过问卷调查 （Survey of Professional Forecast, SPF）统计各机构的通胀预测，再结合市场指 标得到 ATSIX 通胀预期，预测时间范围从未来 3 个月到 10 年。SPF 和 ATSIX 对通胀的预测效果不及密歇根大学通胀预期指标，当期或者最近一次的预测效 果更佳。ATSIX 涵盖的时间范围比 TIPS 更广，后者只有五年以上的范围，因此 我们在对美债收益率进行例行拆解时，也习惯选用 ATSIX 而非 TIPS 作为通胀 预期。
2021 年美国的 CPI 远超市场预期，也是美联储始料未及的，即便是比较保守的 预测，CPI 的可能还将一路上行到明年一季度，随后会转为回落。而造成其回 落的因素很大程度上是基数效应，美国供应瓶颈的问题预计还将贯穿 2022 年。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
2美国核心pce物价指数历史数据
一、什么是美国核心PCE指数
美国核心PCE是个人消费支出平减指数（CTPIPCE）的缩写，个人消费支出平减指数（personal consumption deflator/Personal Consumption Expenditure Price Deflator;PCE）由美国商务部经济分析局更先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。
美国核心PCE物价指数也就是指美国个人消费支出平减指数。 扩展资料：所谓PCE指的是个人消费支出平减指数（CTPIPCE）的缩写，每月一次由美国商务部公布，该数据排除了食品、能源等不稳定因素的影响，它能够反映出不同时期内个人消费支出水平的变化情况。
个人消费支出平减指数由美国商务部经济分析局更先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）采纳为衡量通货膨胀的一个重要指标。2012年1月，美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，从此宣告美联储也有了明确的通胀目标。
如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利。投资者密切关注核心PCE数据就是因为它是美联储首选的消费者通货膨胀指标，可以帮助投资者明确市场趋势。
参考资料：财经日历-美国核心PCE数据。
二、消费物价指数的历年数据
消费者物价指数又名居民消费价格指数简称CPI。
是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。 现列举消费物价指数5年数据如下： 2015年9月10日，国家统计局公布的8月份居民消费价格CPI同比上涨2.0%。
2016年居民消费价格比上年上涨2.0%。 2017年CPI同比增1.6%,PPI同比增6.3%。
2018年11月份，全国居民消费价格指数同比上涨2.2%。 2019年10月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。
扩展资料： 消费者物价指数（CPI）涵盖全国城乡居民生活消费的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。 数据来源于全国31个省（区、市）500个市县、6.3万家价格调查点，包括食杂店、百货店、超市、便利店、***市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。
3美元诞生两百多年了，美分仍在流通，如此低的通胀是如何做到的？
其实美分的流通一方面是支付的需要，从侧面也反映了美国这么多年来，国内超低的通胀，这样如此低的CPI指数，全世界也只有美国了。
就算是2008年，次贷危机引发的美国金融危机，华尔街一片恐慌，雷曼兄弟破产，美国为了平稳度过危机，超发了货币，大量的美元流向了美国和海外市场，即使这样，美国也没有太高的通胀，反倒是其他国家受到了影响。
其实这很好理解，美元是全世界通行货币，就算是超发了货币，也是全世界在分担，美国的通胀当然会低。
1945年，在美国和英国的主导下，布雷顿森林体系成立，确立了美元的金本位体系，从那时候开始，美元和黄金锁定了固定汇率，从此之后美元成为了国际货币。期间美国发动了一系列战争，财政赤字急剧增加，美国不负责的超发货币，导致美元大幅贬值，美国国家信用大减，很多国家纷纷要求取回自己国家的黄金，比如说当时的法国总统戴高乐。
1972年，布雷顿森林体系瓦解，美国人说服了当时的欧佩克组织，美元从此和石油挂钩，美元的霸权之路也从此开始。
另外，去美国超市里边看看吧，大部分的商品都是中国制造，物美价廉，你说他们的物价能高嘛！
所以说，只要是美元霸权一直存在，美国的CPI肯定会一直很低！
美国能够持续数十年保持超低的通货膨胀率，关键有两点原因：1、作为国际通用货币，可以通过向海外输出美元的办法减少国内通货膨胀率；2、保持克制理性，宁肯增加财政赤字也不大肆印钞，保持物价稳定；
一个国家的货币能够成为国际货币，不仅仅国力强盛就可以实现，不仅仅要有足够多的黄金储备，关键还是国家信用，能够保持货币的购买力。
科技 不断发展，生产力不断进步，新的财富不断产生，为了满足不断增长的市场需求，美元需要保持一定增长规模。
假如只是一个内陆湖，众多河流涌入，内陆湖总有满溢的一天，这就是通货膨胀的逻辑。有限的市场，出入之间不能保持平衡，大量增加货币一定会使得货币贬值。但是美元面向的是整个世界，各国为了满足进口需求，都持有不同数额的美元，成为美元的蓄水池，充分消化了超发的美元，使得美国国内物价保持稳定。
值得一提的是，掌控美元的美联储 主席由总统认命，但是依然 拥有相对独立性，可以根据经济发展状况制定金融政策及市场利率。
一国的通货膨胀率在于货币增速与经济增速的差值，这里讲的经济增速要理解为创造新的财富的数量。要想维护币值稳定，就需要保持与经济增速相当的印钞速度，而超发的部分就要用各种手段让国际市场消化，美债就是很好的方式。当然美债规模日益庞大，同样会影响到国家信用，国债也需要越来越多的利息，但是土地私有制的美国又不能通过提升房价卖地的形式把债务转移到美国人身上。
除了上述因素，美国物价稳定还有如下原因：
1、经济自我修复能力强，能够保持较低的真实失业率，国民收入稳定才是一国经济稳定的基石；
2、引领世界 科技 创新，在全球产业链上处于高位，获得较高的投资回报率；
3、美国企业可以低成本获得贷款，到世界各国投资，从而获得更高回报，回馈美国；
4、可以采购各国商品，选择性价比更高的那些，低成本自然能够带来低物价；
5、美国决策者维护美元信用的决心和采取的有效措施；
这是个不错的问题，反过来应证了美元是靠谱的。也恰恰说明美元成为世界货币有其必然性，要是美联储一直滥印钞，现在美元早已处于高通胀之下，请问全球各国央行还会手握大量的美元外汇储备资产吗？美元金融霸权地位还能保得住吗？
首先，美元金融霸权地位得以维持，主要得益于美国超强的经济、贸易实力，作为全球更大经济体，至今已经保持120多年的世界之一位，且仍然达到了2%以上的实际增速，这是非常了不起的。同时，美国还是第二货物贸易大国和之一服务贸易大国，即使在货物贸易上也就近几年才被我们“拿下”的。
2018年，美国国内生产总值（GDP）首次突破20万亿美元，达到了20.5万亿美元，人均GDP也高达62000美元，位居世界第六。
其次，由于美元金融霸权地位的关系，美元作为一种广泛使用的世界货币和国际贸易主要结算货币，是不断向外流出的，再加上美国本身就是世界之一消费大国。因此，这也减少了美元发生通货膨胀的风险，即使是有的话，也相当于全球共同承担。
另外，这与美国 *** 无法要求美联储印钞有关系，相比之下，美联储作为美国的中央银行，却不同于全球各国的央行，因为它是与美国联邦 *** 平级的两个机构，权力来自于国会并受其监督。假设美联储与其他的央行一样，比如像津巴布韦或者委内瑞拉那样，岂不是早就通胀的不像啥了呢？
最后，这不得不说美国作为世界头号强国，也是当今世界上唯一的超级大国，还是很有国家信誉的。不管你信不信，它确实是做到了，否则它的财政赤字在2019财年不会高达9840亿美元，同时美国国债规模也不会超过23万亿美元大关。
总之，我们也不要认为美国就很有“责任心的”，实际上它也是为了自身的金融霸权，更是为了维护一超霸权地位。无论如何，像美元这样的世界货币，没有像美国这样的超强综合实力作保障，是不可能的。就拿目前排在世界第二的货币欧元来看，仅仅是20%的外汇储备份额，说明与美元差距还很大。此外，美国在战后以来，它的官方黄金储备量一直稳居世界之一。
很多回答都不在点子上，关键原因是发钞的方式和管控。
1.美联储是私人机构，不能凭空发钞，它的每一块钱都是实实在在的；
2.美国 *** 的发钞是：只能向美联储举债，以税收作为抵押；
3.美国 *** 举债无需还本，但要付息；
4.因为美联储的本金有限，这种发钞（举债）方式可以借到的钱无法超过美联储可借出的本金；
5.如果一直借钱不还本金，会导致美联储不断加息，直至无钱可借；所以，美国 *** 在财政有盈余时会归还本金，比如克林顿 *** 几乎接近还完了所有本金；
6.有效的监管机制： *** 举债必须要国会批准， *** 借到钱怎么花必须要众议院批准。
当然还有很多细节，关键就是它没有凭空变出来钱（印钞），它借来的钱，本来就是出借人创造的财富，而不是凭空印一张纸……
谁能知道人家是怎么做到的。也许就是美元霸主地位坚不可崔的原因吧。
美元币值的坚挺是由一系列原因决定的，
之一，美国地大物博，资源丰富，人口数量不多不少，再加上优越的 社会 制度，让美国人民创造了巨大的财富，美国在十九世纪末经济总量跃居世界之一，一直保持到现在，美国的庞大财富规模成为美元币值稳定的基础，
第二，美国 社会 一直非常稳定，政治制度运转两百年井然有序，除了南北战争，美国本土再也没有发生大规模的战争，一战二战更是远离美国，虽然经常会发生经济危机，金融危机，然而，美国经济体系和金融体系有非常大的弹性和抵抗力，往往是危机过后经济又创新高，
第三，美联储可谓是世界上独立性最强的中央银行，作为美元的发行机构，美联储是独立做出货币政策，不受 *** 干扰，比如最近的特朗普与美联储货币政策之争就可以看出端倪，特朗普也拿美联储没有办法，美联储的独立性大大加强了美元的权威，
正是美国的这些自身原因让美元币值坚挺，购买力强劲，美元被俗称美刀，由此可见一斑，而其他国家的通货膨胀也无非是缺乏这几个条件，经济贫困，战争和 社会 动乱， *** 随意印钞都让货币失去信用，造成通货膨胀，
至于美元的世界货币地位，其实与美元币值稳定一样，是美元具备多种优越条件的结果，
我们就不一样了，才几十年过去，一块钱除了座公交，其他都不太好用了。更别说1、2、5分1、2、5毛了。
确实是啊，如果通货膨胀率高，美分早就退出了。
事实也是，这些年来，美国除了通货膨胀比较低外，利率等也很低，贷款利率低，存款利率更低，很多是零利率。在这样的情况下，也对遏制通货膨胀起到非常重要的作用。
通货膨胀的发生，是有多种因素形成的。譬如滥发货币、市场物品供不应求等。反过来，混改货币又使通货膨胀更高，需要发行更多货币。所以，只要通货膨胀控制得好，货币就不会贬值，低币值的货币就能使用。
这也意味着，判断一个国家有没有发生通货膨胀，通过币值的变化也能够基本看出。只要硬币和纸币一直维持不变，就一定没有出现通货膨胀。反之，可能就问题严重了。显然，美国在这方面是做得不错的。
不过，美国做得好，也不仅仅是美国控制通货膨胀工作做得好，有一个十分重要的原因，就是美元的国际地位和强势地位。因为，就算美国出现通货膨胀，按照美元的地位，也能比较轻松地把通货膨胀转嫁给其他国家。这一点，2008年的全球金融危机，就再一次证明了美国在这方面的强势地位和影响。实行多轮量化宽松政策，但是，通货膨胀仍然没有出现。相反，很多国家却被美国的量化宽松弄“宽松”了，物价上涨了，通货膨胀发生了。所以，如果不打破美元的强势地位，不让美元与其他国家货币地位平等，美国就有办法把通货膨胀转嫁给其他国家，自己则充分享受通货膨胀带来的 *** 。
这个问题提的非常好。为什么美国经常打开印钞机，滥发美元，但其国内的通胀水平却保持低水平呢？
我们来看看近几十年来，美国的通胀水平。1985-2015年的30年间，美国消费者物价指数（CPI）更高只达到5.5%。大部分年份，即上世纪90年代初以来的20多年里，CPI保持在2.5%以下。
相比之下，我国的通胀率则远远高于美国，而且破动幅度很大。上世纪80年代和90年代发生过两次而行通货膨胀，通胀率达到了18%以上。90年代中前期的那次通胀，更高年份甚至达到了24%。90年代末期则走向了极端，出现了通货紧缩。可见，我国涨幅对物价控制能力远小于美国 *** 。
为何美国能够长时间的保持低通货膨胀率呢？两个原因。
其一，美国货币发行量相对稳定，增速缓慢。 这一点，通过M2/GDP比重就看得出来。美国几十年以来，M2/高电平之比控制在74%只左右。本世纪后这个比重上升了，但也只有90%左右。相反，我国的M2/GDP则出现了爆发性的增加。1990年是77%，和美国相当，现在已经超过了200%，是美国的两倍多。
第二个原因，美元是世界货币，可以输出通货膨胀。 这一点很好理解，美元发行之后，有一部分留在国内形成市场需求，另一部分流向国际市场，形成对他国的市场需求。因此，即使美元发行量过多，也有相当一部分去了海外市场。所以，虽然美国国内通胀率不高，但在国际市场上美元贬值的幅度还是很厉害的。1990年，国际黄金价格是390美元/盎司，现在已经升值到1300美元/盎司，上涨幅度达到了230%。
OK，本文到此结束，希望对大家有所帮助。